A.2

　　B.3

　　C.4

　　D.18

　　【答案】B

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　　【解析】市净率(P/B)又称净资产倍率，是每股市场价格与每股净资产之间的比率，其计算公式为：市净率=每股市价/每股净资产。其中，每股净资产是年末净资产(即年末股东权益)与发行在外的年末普通股总数的比值，也称为每股账面价值或每股权益，用公式表示为：每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股总数=(30000-4000-8000)/3000=6元/股。故该公司的市净率=18/6=3倍。

　　27 资本资产定价理论是在马科维茨投资组合理论基础上提出的，下列不属于其假设条件的是(　　)。

　　A.资本市场没有摩擦

　　B.投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

　　C.资本市场不可分割

　　D.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平

　　【答案】C

　　【解析】资本资产定价模型的假设条件包括：①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，并按照投资者共同偏好规则选择最优证券组合。②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。③资本市场没有摩擦。该假设是指：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税，信息在市场中自由流动，任何证券的交易单位都是无限可分的，市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制。

　　28 假设一个公司今年的EBIT(息税前利润)是100万元，折旧是20万元，营运资本增加了10万元，适用税率是40%，那么该公司今年的自由现金流量是(　　)。

　　A.40万元

　　B.50万元

　　C.60万元

　　D.70万元

　　【答案】D

　　【解析】依题意，该公司今年的自由现金流量=息税前利润×(1-税率)+折旧和摊销-营运资本增加-资本支出=100×(1-40%)+20-10=70(万元)。

　　29 关于客户风险特征矩阵，下列说法正确的是(　　)。

　　A.风险能力被划分为低能力、中低能力、中高能力、高能力四个类型

　　B.综合了两方面的因素，即风险能力和损失容忍度

　　C.风险矩阵根据两方面因素的评级，共产生16种可能的投资建议

　　D.其投资工具主要是货币、债券、股票

　　【答案】D

　　【解析】风险矩阵综合了风险承受能力和风险承受态度两方面的因素。其中，风险承受能力被划分为低风险承受能力、中低风险承受能力、中等风险承受能力、中高风险承受能力和高风险承受能力五种类型，风险承受态度也被划分为五种类型。因此，根据两方面因素的评级，共产生25种可能的投资建议。风险特征矩阵中的投资工具主要是货币、债券和股票。

　　30下列各项中，属于时间价值基本参数的是(　　)。

　　A.β系数

　　B.货币供给量

　　C.标准差

　　D.通货膨胀率

　　【答案】D

　　【解析】时间价值的基本参数包括：①现值，即货币现在的价值，一般是指期初价值;②终值，即货币在未来某个时间点上的价值，一般指期末价值;③时间，是货币价值的参照系数;④利率(或通货膨胀率)，是影响金钱时间价值程度的波动要素。

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