2020中级会计财务管理考试试题|答案(10)

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　　1.【多选题】下列投资活动中，属于直接投资的是(　　)。
　　A.购买股票
　　B.开办新的子公司
　　C.更新生产设备
　　D. 建设新的生产线
　　2.【多选题】按照企业投资的分类，下列各项中，属于维持性投资的有(　　)。
　　A.收购有战略意义的子公司
　　B.开发新产品的投资
　　C.更新替换旧设备的投资
　　D.大幅度扩大生产规模的投资
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　　3.【单选题】某投资项目各年的预计净现金流量分别为：NCF0=-200 万元，NCF1=-50 万元，NCF2～3=100 万元，NCF4～11=250 万元，NCF12=150 万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为(　　)。
　　A.2.0 年
　　B.2.5 年
　　C.3.2 年
　　D.4.0 年
　　4.【单选题】某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收期短于项目的寿命期，则该投资项目的净现值(　　)。
　　A.无法判断
　　B.小于0
　　C.大于0
　　D.等于0
　　5.【单选题】在对某独立投资项目进行财务评价时，下列各项中，并不能据以判断该项目具有财务可行性的是( )。
　　A.以必要报酬率作为折现率计算的项目，现值指数大于1
　　B.以必要报酬率作为折现率计算的项目，净现值大于0
　　C.项目静态投资回收期小于项目寿命期
　　D.以必要报酬率作为折现率，计算的年金净流量大于0
　　6.【多选题】下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，正确的有(　　)。
　　A.它忽略了货币时间价值
　　B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据
　　C.它不能测度项目的盈利性
　　D.它考虑了回收期满以后的现金流量
　　7.【多选题】下列评价指标的计算与项目事先给定的折现率有关的有(　　)。
　　A.内含收益率
　　B.净现值
　　C.现值指数
　　D.静态投资回收期
　　8.【多选题】已知某企业预计进行项目投资，要求的必要报酬率为 12%，该投资项目的净现值为 20 万元，则下列对该投资项目评价指标表述中，正确的有(　　)。
　　A.内含收益率大于 12%
　　B.现值指数大于 1.2
　　C.回收期小于寿命期的一半
　　D.年金净流量大于零
　　9.【判断题】对单个投资项目进行财务可行性评价时，利用净现值法和现值指数法所得出结论一致。(　　)
　　10.【多选题】A 公司有一笔闲置资金，准备进行项目投资，现有甲、乙、丙、丁四个方案可供选择，四个方案的原始投资额与寿命期均不相同，甲方案的净现值最大，乙方案的年金净流量最大，丙方案的动态回收期最大，丁方案的内含收益率最大，则下列说法中正确的有(　　)。
　　A.若是互斥投资方案，则应选择甲方案
　　B.若是互斥投资方案，则应选择乙方案
　　C.若是独立投资方案，则应选择丙方案
　　D.若是独立投资方案，则应选择丁方案
　　11.【多选题】设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有(　　)。
　　A.旧设备的变现价值
　　B.新设备的购价
　　C.新旧设备残值变现收入
　　D.年付现成本
　　12.【单选题】某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为(　　)年。
　　A.5
　　B.6
　　C.10
　　D.15
　　13.【多选题】某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知(P/A，14%，6)=3.8887，(P/A，15%，6)=3.7845。若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资报酬率不可能为(　　)。
　　A.16%
　　B.13%
　　C.14%
　　D.15%
　　14.【单选题】某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年可带来营业现金流量180万元，已知按照必要收益率计算的10年期年金现值系数为7.0，则该投资项目的年金净流量为(　　)万元。
　　A.60
　　B.120
　　C.96
　　D.126
　　15.【单选题】下列各项中，属于证券资产的系统风险的是(　　)。
　　A.公司研发风险
　　B.破产风险
　　C.再投资风险
　　D.违约风险
　　16.【单选题】持续通货膨胀期间，投资人把资本投向实体性资产，减持证券资产，这种行为所体现的证券投资风险类别是(　　)。
　　A.经营风险
　　B.变现风险
　　C.再投资风险
　　D.购买力风险
　　17.【单选题】根据债券估值基本模型，不考虑其他因素的影响，当市场利率上升时，固定利率债券价值的变化方向是(　　)。
　　A.不确定
　　B.不变
　　C.下降
　　D.上升
　　18.【判断题】不考虑其他因素的影响，如果债券的票面利率大于市场利率，则债券的期限越长，价值就越低。(　　)
　　19.【单选题】某基金将其募集资金的30%投资于债券，60%投资于股票，5%投资于货币市场基金，另外5%为保留的现金资产，则该基金属于(　　)。
　　A.股票基金
　　B.债券基金
　　C.货币市场基金
　　D.混合基金
　　20.【多选题】下列关于基金的说法中，错误的有(　　)。
　　A.指数型基金的收益取决于基金经理的投资能力
　　B.私募基金的募集对象不确定
　　C.若投资人在约定的时间内无法赎回基金，则其投资的是封闭式基金
　　D.收入型基金为保证投资收益，主要投资具有增长潜力的股票
　　21.【单选题】某封闭性基金近 4 年的收益率分别 15%、12%、8%、10%，则该基金几何平均年收益率为(　　)。
　　A.11.16%
　　B.11.22%
　　C.11.25%
　　D.11.30%
　　22.【判断题】投资人甲于 2019 年 6 月 1 日投资 16 万元于某股票型基金，2019 年 12月 31 日以 18 万元价格赎回，持有期间获得红利收入 0.56 万元，该投资人持有期间收益率为 12.5%。
　　1.【答案】BCD
　　【解析】直接投资，是投资于产生经营能力的实体性的资产，选项B、C、D正确，选项A是间接投资。
　　2.【答案】C
　　【解析】维持性投资，是企业维持现有经营正常进行的投资，选项C正确;发展性投资，是指对企业未来的经营发展全局有重大影响的企业投资，选项A、B、D均属于发展性投资。
　　3.【答案】C
　　【解析】前 3 年的现金流量=-200-50+100+100=-50(万元)，第 4 年现金流量=250(万元)，包括建设期的投资回收期=3+50/250=3.2(年)，选项 C 正确。
　　4.【答案】C
　　【解析】动态回收期是使净现值=0的年限，由于该项目的动态回收期小于项目的寿命
　　期，因此项目的净现值大于0。
　　5.【答案】C
　　【解析】在评价单一方案时，当净现值大于0时，现值指数大于1，年金净流量大于0，内含收益率大于要求的收益率，项目具有财务可行性，所以选项A、B、D不是答案;静态投资回收期表明多长时间能收回投资，回收期越短，项目越有利，静态回收期小于寿命期并不表明项目可行，选项C是答案。
　　6.【答案】ABC
　　【解析】投资项目的回收期指标只考虑了部分现金净流量，没有考虑回收期以后的现金净流量，不能衡量盈利性，选项 D 错误。
　　7.【答案】BC
　　【解析】内含收益率指标的计算与项目事先给定的贴现率无关。静态回收期指标不考虑货币时间价值，与项目事先给定的贴现率无关。
　　8.【答案】AD
　　【解析】净现值大于零，表明内含收益率大于必要报酬率，现值指数大于1，年金净流量大于零，所以选项A、D正确，选项B错误;回收期与净现值无直接关联，选项C错误。
　　9.【答案】√
　　【解析】净现值大于0时，现值指数大于1，也即利用净现值法和现值指数法所得出结论一致。
　　10.【答案】BD
　　【解析】互斥方案，在期限相同的情况下，选净现值大的方案，期限不相同的情况下，选年金净流量(等额年金数额)大的方案，选项 B 正确;独立方案一般用内含收益率来判断，选项 D 正确。
　　11.【答案】ABCD
　　【解析】设备更新改造是一个互斥方案，选项 A、B、C、D 都是需要考虑的。
　　12.【答案】B
　　【解析】每年现金净流量=税后营业利润+非付现成本=4+6=10(万元)，静态投资回收期=60/10=6(年)，选项B正确。
　　13.【答案】AD
　　【解析】内含收益率是使净现值=0时的折现率，即20×(P/A，i，6)-76=0，(P/A，i，6)=3.8，所以内含收益率在14%～15%之间。又因为项目具有可行性，所以内含收益率大于必要收益率，选项B、C的必要收益率一定小于内含收益率，因为不可能的必要收益率应选A、D。
　　14.【答案】A
　　【解析】项目净现值=180×(P/A，i，10)-840，投资项目的年金净流量=净现值/年金现值系数=(180×(P/A，i，10)-840)/(P/A，i，10)=(180×7.0-840)/7.0=60(万元)。
　　15.【答案】C
　　【解析】系统风险，是不可分散的风险，对所有证券资产都产生影响，选项C的再投资风险是由于市场利率下降，而造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性，属于系统风险，选项A、B、D 属于非系统风险。
　　16.【答案】D
　　【解析】购买力风险是指由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性，选项D正确。
　　17.【答案】C
　　【解析】市场利率与债券价值呈反向变动关系，市场利率上升会导致债券价值下降。
　　18.【答案】×
　　【解析】债券的票面利率大于市场利率时，债券溢价发行，则债券的期限越长，价值就越高。
　　19.【答案】D
　　【解析】股票基金，是基金资产的80%以上投资于股票;债券基金，基金资产的80%以上投资于债券;货币市场基金，仅投资于货币市场工具的基金;混合基金，投资于股票、债券、货币市场工具，但投资比例不符合股票基金、债券基金的要求。因此本题答案为D。
　　20.【答案】ABD
　　【解析】指数型基金复制指数的表现，因此其收益与指数的收益相关，与基金经理的投资能力相关是主动型基金，选项 A 的说法错误;私募基金是面向特定的投资者、以非公开方式发售的，选项 B 的说法错误;收入型基金更关注能否取否稳定的经常性收入，具有增长潜力的股票是增长型基金的投资标的，选项 D 的说法错误。
　　21.【答案】B
　　22.【答案】×
　　【解析】持有期间收益率=(期末资产价格-期初资产价格+持有期间红利收入)/期初资产价格=(18-16+0.56)/16=16%。

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