题目

某民营企业长期从事房地产业务,但随着市场竞争日趋激烈,发展前景不容乐观,管理层打算逐步退出房地产行业,并对今后的长远发展进行战略性决策 。然而公司内部意见不统一 。一派认为现在公司每年建材采购方面的费用太大,应果断进入建材行业以控制成本;另一派认为建材市场竞争也很激烈,而且搞建材和搞房地产性质截然不同 。但现在各地都在搞工业园,对工业厂房和专业物业管理需求很大,公司应该发挥在民用房地产业积累起来的优势和经验尽快进入这一领域 。要求:根据以上资料及有关理论,回答下列问题:(1)这两派观点实际上各在使用什么战略?(2)对公司来讲,各有什么收益和风险?(3)简要分析该企业退出房地产行业可能存在的困难 。

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(1)建议进入建材行业的观点实际上是在通过进入建材行业来保证企业原材料的供应和成本,所以属于后向一体化战略 。建议进入工业厂房和专业物业管理的观点实际上是通过发挥在民用房地产业积累起来的优势和经验来扩大企业利润增长点,选择的是相关多元化战略 。(2)后向一体化战略是指获得上游企业的所有权或加强对其控制权 。后向一体化有利于企业有效控制关键原材料等投入的成本、质量及供应可靠性,确保企业生产经营活动稳步进行 。采用后向一体化战略的主要风险包括:不熟悉新业务领域所带来的风险;一般涉及的投资数额较大且资产专用性较强,增加了企业在该产业的退出成本 。相关多元化,也称同心多元化,是指企业以现有业务或市场为基础进入相关产业或市场的战略 。采用相关多元化战略,有利于企业利用原有产业的产品知识、制造能力、营销渠道、营销技能等优势来获取融合优势 。相关多元化的风险包括:来自原有经营产业的风险;市场整体风险;产业进入风险;产业退出风险;内部经营整合风险 。(3)收缩战略对企业主管来说,是一项非常困难的决策 。困难主要来自以下两个方面:①对企业或业务状况的判断 。收缩战略决策效果如何,取决于对公司或业务状况判断的准确程度 。而这又是一项难度很大的工作 。②退出障碍 。主要包括固定资产的专用性程度、退出成本、内部战略联系、感情障碍、政府与社会约束 。

多做几道

我国某企业正在考虑在非洲某国承揽一个火电项目 。由于历史原因,该国存在反政府武装,控制着主要交通线,经常向政府控制的地区进行骚扰 。该公司董事会经过研究决定联合其他公司共同竞标 。该项目工期2年,主要设备外包给印度一家公司 。合同以当地货币计价,以美元支付 。该国存在严重的通货膨胀,其货币与美元的汇率处于波动周期 。公司预测人民币汇率会持续升值,为此,公司与中国银行签订了远期合约 。在项目实施过程中,印度供应商提供的设备精度不够,需要在施工现场重新进行加工,造成工期延误 。项目验收时,由于废气排放设备没有达到质量要求,排放超标,该企业按照当地政府的要求进行了返工,并支付一定数额的罚款 。要求:(1)判断该公司存在的风险类型;(2)该公司都采取了哪些风险管理工具?

MC公司是一家在美国经营的企业 。该公司刚刚从英国采购了一批原材料,合同约定180天后付款2020万英镑 。MC公司外汇管理部门的分析师担心未来英镑对美元升值,所以考虑对该笔应付账款所带来的交易风险进行套期保值,有以下3个备选方案:(1)远期合约套期保值;(2)货币市场套期保值;(3)不套期保值 。MC企业的分析师从外汇市场获取以下信息:现时英镑即期汇率为1 .65美元;现时180天英镑远期汇率为1 .62美元(远期合同约定汇率);两国180天存贷款利率分别为1%和1 .5%,MC公司的分析师预测180天后英镑即期汇率为: 要求:请计算出每个方案的预期现金支出,从中选择一个预期现金支出最小的方案 。

甲公司通过其在中国的30家店铺销售多种高质量的运动服和运动鞋 。在国家经济不断增长的情况下,该公司目前是盈利的,但这几年的利润空间一直在减少,公司尚未对此查明原因 。每家店铺均采用电子系统记录库存 。所有商品都由各店铺提供详细的产品要求,然后由驻孟加拉国的总部集中订购 。订单通过邮寄方式发给供应商,并用塔卡(孟加拉国货币单位)结算 。最近有新闻报道称,甲公司在中国独家代理的防辐射服装,因其生产中使用的一种化学药品,在阳光下暴晒时间过长会释放毒烟 。公司管理层正对此事进行调查 。2008年,中国承办了奥运会,引发体育消费热情 。甲公司借助全民参与奥运的热情,通过向银行借款等方式筹集大笔资金,借助一系列的商业赞助和营销,实现高速增长,店铺数量激增至1500家 。扩张速度加快,管理水平却没有得到相应提高,同时赶上消费人群骤降带来的行业低谷,抗风险能力明显下降 。库存居高不下,银行还款压力剧增,不得不进行清仓甩卖,大规模关店 。要求:(1)简要分析甲公司可能面临的风险类型 。(2)以风险管理为基点分类,简要分析甲公司可能付出的风险管理成本以及获得的效益 。(3)简要分析企业风险管理的总体目标 。

A公司通过其在中国的30家店铺销售多种高质量的运动服和运动鞋 。在国家经济不断增长的情况下,该公司目前是盈利的,但这几年的利润空间一直在减少,公司尚未对此查明原因 。每家店铺均采用电子系统记录库存 。所有商品都由各店铺提供详细的产品要求,然后由驻孟加拉国的总部集中订购 。订单通过邮寄方式发给供应商,并用塔卡(孟加拉国货币单位)结算 。最近有新闻报道称,A公司在中国独家代理的防辐射服装,因其生产中使用的一种化学药品,在阳光下暴晒时间过长会释放毒烟 。公司管理层正对此事进行调查 。 2008年,中国承办了奥运会,引发体育消费热情 。A公司借助全民参与奥运的运动热情,通过向银行借款等方式筹集大笔资金,借助一系列的商业赞助和营销,实现高速增长,店铺数量激增至1500家 。扩张速度加快,管理水平却没有得到相应提高,同时赶上消费人群骤降带来的行业低谷,抗风险能力明显下降 。库存居高不下,银行还款压力剧增,不得不进行清仓甩卖,大规模关店 。要求:(1)简要分析A公司可能面临的风险类型 。并列举可以采取的风险应对策略;(2)简要分析A公司可以采取的风险管理方案;(3)简要分析A公司面临诸多风险时可能付出的成本;(4)简要分析企业风险管理的总体目标 。

甲公司属于建筑防水材料行业,是一家集研发、生产、销售、技术咨询和施工服务为一体的专业化建筑防水系统供应商 。建筑防水材料是建筑功能材料的重要组成部分,随着国家基础设施建设力度的加大和城镇化速度的加快,其应用领域和市场容量将持续扩大 。产业政策方面,国家将逐步完善产品标准,规范防水市场,扶持优势企业,淘汰落后产品及产能 。受此影响,能够给产品带来优异性能并有利于环保节能的新型建筑防水材料生产技术得以更广泛的应用,2007年以来新型建筑防水材料生产技术的应用比例已达到70%,跃居市场主导地位 。公司的市场发展环境将得到持续优化,主营产品新型建筑防水材料的市场份额将持续增长 。我国建筑防水行业是一个充分竞争性行业,由于行业分散、市场规模大,尽管经过了多年的竞争淘汰,行业集中度仍然很低 。未来我国建筑防水材料行业竞争格局呈现如下趋势:一是在国家产业政策的引导下,防水市场逐步规范,使部分有实力的企业取得了一定的竞争优势和高于行业平均的增长速度,市场集中度逐渐提升,引领着行业的健康发展;二是国家对环境保护的日益重视和相关产业结构调整政策的实施,促使行业内相当一部分环保不达标、生产成本过高的企业退出市场竞争,落后的产品、生产技术及产能将面临淘汰,市场资源逐渐向优势企业集中 。目前在国内市场上与该公司竞争的企业主要包括三类:一是一些老牌的国有防水企业 。这些企业在业内拥有较高的知名度,但技术落后;二是近几年快速发展起来的民营防水企业,这些企业以低廉的价格在争夺客户;三是少数拥有品牌和技术优势的外资企业也准备开始进入国内市场 。甲公司在成立之初就重视研发的投入,虽然有一部分投入并没有转化为现实的技术或产品,但经过十余年的发展,该公司积累的技术和研发优势已经形成较为明显的竞争优势,竞争对手在短期内无法超越,形成强大的内生性发展动力,并且企业会更进一步加大研发力度 。2010年公司品牌知名度和美誉度进一步提高,市场版图得到了大力扩张 。(1)公司产品由局部市场走向全国市场的机遇 。公司"渗透全国"的市场开发战略成效显著,市场领域已从局部市场走向全国市场,市场辐射能力大幅度提高 。但随着公司大规模扩张计划的实施,公司现有的人员已无法满足迅速增长的人才需求,而新增员工可能短期内难以融合现有的企业文化,进而影响公司战略和经营目标的实现 。(2)新产品和应用技术研发能力的提高,使公司产品线不断拓宽,系统集成优势更加明显,应用领域和市场空间不断得到拓展 。作为行业内技术领先、产品结构完善的龙头企业,公司将享有更高的市场份额 。(3)行业内的并购重组机遇 。随着我国建筑防水行业产品结构调整政策的实施及广大消费者质量意识的逐步提高,市场资源将越来越向注重产品和服务质量、管理能力强、品牌形象良好的优势企业集中,行业将面临重大的整合机会 。(4)加快国际化进程的机遇 。国内企业依托成本领先的优势,加大了防水材料出口的力度,防水行业国际化进程逐渐加快 。该公司目前也存在一定的产品出口 。基础设施建设项目专业承包商与重点房地产开发商是公司的主要客户 。这些建筑和工程项目客户往往要求供应商提供一定额度的垫资,且货款结算周期相对较长 。由于公司业务增长较快,同时在当前的招标模式下,客户将支付方式作为选择供应商的重要条款,导致公司应收账款余额增长过快,如果回款不及时将影响到公司的资金使用效率和资产的安全,进而影响公司的经营业绩 。公司主要原材料供应商比较稳定,近年来随着原材料采购量及产品种类的逐步增加,公司也相应增加了供应商数量,不存在单一供应商或客户占公司采购、销售比例超过30%的或严重依赖少数供应商及客户的情况 。但供应商数量的增多也带来了管理上的难题,有一部分供应商在履行合同方面存在拖期、以次充好等问题,给公司验收工作带来了压力 。公司主要原材料均属于石油化工产品,受国际原油市场的影响较大,因此,如果上述原材料市场价格出现较大幅度波动,将对该公司的盈利水平产生一定影响 。要求:(1)请使用SWOT分析法对该公司的环境进行分析 。(2)该公司采用的战略类型是什么?简要分析实施该种战略的风险 。(3)简要分析该公司可能遇到的风险类型并针对每种可能的风险提出应对策略 。(4)考虑到面临较多风险,公司决定完善风险管理的组织体系,并在董事会下设立风险管理委员会,加强风险管理 。简要分析该公司风险管理应考虑的目标,并分析风险管理组织体系应包含的主要组成部分,以及风险管理委员会在风险管理工作中的职责 。(5)简要分析采购组合的内涵 。结合案例材料判断甲公司采取的货源策略,并简要分析该货源策略的优点 。(6)针对该公司主要原材料均属于石油化工产品,受国际原油市场的影响较大的情况,指出该公司应如何采用金融衍生工具进行应对(假设该公司未来需要买入一批石油产品) 。

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