注册会计师
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下列关于公司资本成本的表述中,正确的有(   ) 。

  • A

    资本成本是公司取得资本使用权的代价

  • B

    资本成本是公司投资人要求的必要报酬率

  • C

    不同资本来源的资本成本不相同

  • D

    不同公司的筹资成本不相同

已知某股票的β系数为2 .4,平均风险股票报酬率为15%,无风险报酬率为5%,则下列说法中正确的有(   ) 。

  • A

    权益市场风险溢价为15%

  • B

    该股票的风险溢价为24%

  • C

    该股票的资本成本为29%

  • D

    权益市场风险溢价为10%

下列关于利用风险调整法确定债务资本成本的表述,正确的有()。

  • A

    信用风险补偿率=信用级别与本公司相同的上市的公司债券到期收益率一与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

  • B

    信用风险补偿率=可比公司的公司债券到期收益率一与这些上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

  • C

    税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

  • D

    税前债务成本=政府债券的市场回报率+通货膨胀补偿率+企业的信用风险补偿率

下列关于市场风险溢价的估计的说法中,正确的有()。

  • A

    市场风险溢价,通常被定义为在一个相当长的历史时期里,权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异

  • B

    几何平均法得出的预期风险溢价,一般情况下比算术平均法要低一些

  • C

    估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析

  • D

    金融危机导致过去两年证券市场萧条,估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

下列关于资本成本的表述中,正确的有(   ) 。

  • A

    资本成本是一种机会成本

  • B

    个别资本成本的计算均需考虑所得税因素

  • C

    投资人的税前的期望报酬率等于公司的税前资本成本

  • D

    一般情况下,债务资本成本低于权益资本成本

下列关于债务成本估计的表述中,正确的有(   ) 。

  • A

    债务筹资的成本低于权益筹资的成本

  • B

    作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本,既可以是未来借入新债务的成本,也可以是债务的历史成本

  • C

    在实务中,往往把债务的承诺收益率作为债务成本

  • D

    如果筹资公司财务状况不佳,在估计债务成本时,必须区分承诺收益和期望收益

以下事项中,导致公司加权平均资本成本降低的有()。

  • A

    因总体经济环境变化,导致无风险利率降低

  • B

    公司固定成本占全部成本的比重降低

  • C

    公司股票上市交易,改善了股票的市场流动性

  • D

    发行公司债券,增加了长期负债占全部资本的比重

根据股利增长模型估计权益资本成本时,下列表述中正确的有(   ) 。

  • A

    使用股利增长模型的主要问题是估计长期平均增长率g

  • B

    历史增长率法很少单独应用,它仅仅是估计股利增长率的一个参考,或者是一个需要调整的基础

  • C

    在增长率的估计方法中,采用可持续增长率法可能是最好的方法

  • D

    可持续增长率法不宜单独使用,需要与其他方法结合使用

采用股利增长模型估计普通股成本时,确定模型中平均增长率,主要方法有(   ) 。

  • A

    可持续增长率

  • B

    历史增长率

  • C

    采用证券分析师的预测

  • D

    同行业平均的增长率

如果公司可以用历史的p值估计股权成本,那么不应显著改变的有()。

  • A

    经营杠杆

  • B

    财务扛杆

  • C

    收益的周期性

  • D

    无风险利率